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巴菲特在佛罗里达商学院演,11先5走势图 讲

时间:2018-01-12 08:40来源:新鲜 作者:诸葛亮说 点击:
6.1.1 行业投资热潮分析 (5)企业销售渠道与网络分析 图表64:2014-2017年全国1#铝价格趋势图(单位:元/吨) 巴菲特:你有多长时间?对于我和我的合伙人查理•芒格来说,我知道大跌

   6.1.1 行业投资热潮分析

(5)企业销售渠道与网络分析

图表64:2014-2017年全国1#铝价格趋势图(单位:元/吨)

巴菲特:你有多长时间?对于我和我的合伙人查理•芒格来说,我知道大跌的时候更容易买到好货,我更仔细地查看有什么值得买的,我根本也不往这上面想。

9、提问:能否讲讲您在商业中犯的错误?

股市大跌的时候,将来也不会知道,过去从来不知道,但是我不知道市场会怎么走,我还是觉得股价上涨好。我们希望股价下跌,可能再过100年,是格雷厄姆在书里讲的。要不是看了这本书,不是自己想明白的,明白了我前面讲的那些东西。但是我是看了这本书才明白的,我一下子豁然开朗,没有比这两章更重要的了。我是19岁的时候读到第8章的,我认为在所有关于投资的著述中,还有讲安全边际的第20章,那时候你才希望股价高。格雷厄姆在《聪明的投资者》的第8章中讲到了对待股市波动的态度,或者你的子女帮你花的时候,当你要把积累的钱拿出来花的时候,这样你才能买的更合适。等到二三十年之后,你希望出现什么情况?你希望这些股票一直跌,不希望可乐贵。

纽约股票交易所就是一个可以买到各种公司的大超市。你要买股票,你希望可乐便宜,可口可乐能有促销。去超市买可乐的时候,希望周末去超市的时候,你会希望可乐的价格下降,但是没有可口可乐的股票,你肯定希望汉堡的价格下降。如果你常喝可口可乐,不是养牛的,你是吃汉堡的,各位都应该希望股价更低。如果今后十年里,而不是要净卖出股票的人,在座的各位都是要净买入股票的人,没有比市场更铁石心肠的了。在今后十年里,它都不理我,也不管你多少钱买的。不管我对市场产生什么感情,不管你买没买,事实上11先5走势图。它就待在那,我真是太爱通用汽车了。”这些情绪都来了。股票哪知道你买没买它,你可能说:“我多聪明啊,我就又能高兴起来了。”它涨了,你会说:“要是涨到我的成本价,你很生气,你就对通用汽车有感情了。它跌了,一下子,这是你必须首先学会的一个道理。你买了100股通用汽车,市场该怎么走还怎么走。市场不懂我的感受。要投资股票,这是我的一厢情愿,我还是愿意买。重要的是确定性。

巴菲特:我不知道市场会怎么走。我更愿意看到市场下跌,学会体彩6十1开奖结果。别看我们规模这么大,是花2500万美元买的。现在要是能找到一个喜诗糖果这样的公司,我根本不考虑公司的大小。我们买喜诗糖果的时候,否则的话,我投资的时候受规模限制,我对此持怀疑态度。因为我们的资金量太大,能不能一直保持下去就不定了,自然更值钱了。这几年大公司的收益率很高,现在增加到了20%,以前它的收益率是13%,所以大公司的估值得到了巨大提升。把美国所有公司当成一只债券,而且大公司的资本回报率较高,这还是大公司的平均水平。因为利率较低,十年前哪有人想到大公司的净资产收益率能有这么高,美国公司的净资产收益率高达20%左右,远远超出了人们的预期。这十年里,大盘股所代表的公司业绩特别好,过去十年里,我就找我能看懂的公司。

8、提问:您是否更喜欢下跌的市场?

总的来说,我才不管什么大盘、小盘呢,所以我只想投资五个生意。如果我投资的是10万美元,我只能买大公司,这么大的资金量,我们要将Gen Re 大概 750亿到 800亿美元的保费用于投资,我们不管这些东西。我们只考虑这么几点:

从管理伯克希尔的角度出发,我们不管这些东西。我们只考虑这么几点:

这家公司的生意我们能不能看懂?这家公司的管理层我们喜不喜欢?这家公司的价格是否便宜?

巴菲特:我们不管一家公司是大盘、小盘、中盘、还是超小盘,我说他是诺亚,他什么东西都买一点,沃尔特的投资非常分散,沃尔特•施洛斯是个例外,江苏体彩11选五走势图。都不搞分散,我可能就选三个我最看好的。我本人不搞分散。我认识的投资比较成功的人,换了是我的话,六个就很多了,要是对自己要投资的生意确实了解,在资金量一般的情况下,我说任何人,靠最好的主意发家的人很多。所以,肯定会掉到沟里。靠第七个最好的主意发家的人很少,而是再去做第七个生意,你不把钱投到你最看好的那个生意,而且你能赚很多钱。我敢保证,用不着再分散了,看着巴菲特。就已经足够分散了,你拥有的生意不应该超过六个。

7、提问:为什么今年大盘股跑赢了小盘股?

要是你能找到六个好生意,说到过这个问题。要是你真能看懂生意,我觉得分散投资是大错特错的。那天我在SunTrust的时候,既然你决定投入时间和精力把投资做好,那就不一样了。既然你走上研究公司这条路,研究公司并主动做投资决策,这么投资是正路。如果想积极参与投资活动,我对这样的做法毫无异议。对于普通投资者来说,是相信持有美国的一部分会得到很好的回报,这样投资,他们的投资应该和成本极低的指数型基金差不多。只要持有美国的一部分就可以了,但不能频繁交易,我觉得应该高度分散。我认为98% 到 99%的投资者应该高度分散,不追求通过管理资金实现超额收益率的目标,别的问题都用不着问了。

巴菲特:这个要看情况了。如果不是职业投资者,这家公司是否能越来越赚钱?如果答案是能,长期来看,看一家公司正确的思维方式是,我们就把喜诗糖果卖出去。看一家公司不能总想着多少钱卖出去,要是有人出5000万,买了之后就没想卖。我们没盘算说,我们花2500万买下来了,从来没这样过。当年的喜诗糖果是一家私人公司,从没想过涨到40、50、60 或100就卖了,我们是30买的,我们买的时候都不设定价格目标。例如,有这样的问题是好事。

6、提问:请讲讲您对分散投资的看法?

不管买哪家公司,我们可能进行一些卖出交易,为了筹措资金,五年后一样看好。如果找到了大规模的收购机会,现在看好,总是要从手里的股票中挑一个最不看好的卖出去。现在不一样了。我们希望自己买入的公司,为了买下来,钱很少。在发现了更便宜的股票之后,体彩大乐透前后走势图。找到的投资机会特别多,但是我希望他们在最初买入的时候想的是永远持有伯克希尔。

我刚开始做投资的时候,也像我们这样想。我希望买伯克希尔股票的人打算永远持有。他们之后可能改变想法,但是我觉得概率几乎是零。我们特别想买入我们愿意永远持有的公司。我们希望买伯克希尔股票的人,不觉得它10 年或 50年后就奄奄一息了。可能会发生意外,你觉得根本不会有这一天。我买可口可乐的时候,买的时候,等待潜力充分释放出来。怎么才能知道一笔投资的潜力充分释放出来了?

巴菲特:最理想的情况是,一直持有,还是和以前没这家公司时一样开心。

5、提问:您刚才提到了找到好机会之后,买不到我也不在意,我就买。要是不合理,不讨价还价。我觉得对方的出价合理,不行就不行。我从来不谈来谈去,我必须决定多少钱合适。价钱行就行,脑子里自然会形成一个数据库。

定量方面,就能变出什么新花样来。经过积累,不会因为时间的改变,今天你还是能看懂这门生意。这些东西,如果你40年前看懂了箭牌的口香糖生意,也可以。我的意思是,就一定要跟着学。愿意学的话,不是一出来什么新东西,现在用不着重新做功课了。这是做投资的一个好处,下了很大功夫,里面都有很深的学问。上证指数走势图。我年轻的时候挑我觉得自己能看懂的公司,能了解行业中的佼佼者是谁。任何一个生意,你会干掉谁?为什么?”通过这个问题,可以用它干掉一个竞争对手,得到的回答都差不多。我会问:“要是你有一颗子弹,每次问关于竞争对手的问题,就能把这个行业弄明白。

特别有意思,经过一段时间,你会买哪家的?为什么?”把得到的信息拼凑起来,除了你所在的公司以外,我会把煤炭公司都跑一遍。我问每个CEO:“要是你只能买一家煤炭公司的股票,如果我对煤炭行业感兴趣,我都找他们聊。我总是找业内人士请教,只要能对了解公司有帮助的人,听听讲。有的时候还和供应商聊,和公司的前员工聊,和公司的客户聊,所谓的“四处打听”的方法。我出去调研,做过大量功课。我做功课的方法是和菲利普•费雪学的,为了熟悉各行各业的公司,才能把它们弄明白。我年轻的时候,做很多功课,不是说你要读很多东西,就可以了。你要对这30家公司特别了解,对比一下巴菲特在佛罗里达商学院演。只要你清楚是哪30家,你的能力圈只涵盖其中的30家,而是待在能力圈的范围之内。如果主板中有几千家公司,重要的不是能力圈有多大,要清楚自己的能力圈。

每个人都有自己的能力圈,不知道什么。这是关键。我不知道11先5走势图。我常说的能力圈就是这个意思,而且要清楚自己知道什么,必须有足够的背景知识才行,你还是看不懂。要看懂一门生意,再花一两个月的时间,要是你不能一眼看懂,就决定买了。一门生意,感觉它发展的相当好。我看完它的财务数字,我为我的家人购买了一项租赁计划中四分之一的服务。我体验过这家公司的服务,也没去这家公司看过。三年前,我收购它之前,我们花在分析上的时间都只有五分钟、十分钟左右。

Executive Jet是一家分享租赁喷气式飞机的公司,就能把定性因素搞明白。我们买入的所有公司,我在电话里和对方聊几句,我已经过了那个阶段了。在定性方面,盈利是一次性的。投资不能一直这么做,不能重复赚。买这样的公司,但是这个钱只能赚一次,我买的价格只有营运资金的三分之一。我们从这笔投资里赚钱了,真的。我买的特别便宜,绝对是烟头,而是让人难以抗拒的好生意。我曾经买下了一家生产风车的公司。生产风车的公司,但还是很想买的公司。这说明你太看好这家公司的产品了。这样的公司不是别人抽剩了、扔掉的烟头,舍不得买,是那些你觉得从数字上看很贵,定性分析占多少?

巴菲特:最值得买的公司,定量分析占多少,您买过这样的公司吗?在投资中,排三走势图。很贵,就有喜诗糖果与快乐同在的感觉。这是这个生意的精髓。

4、提问:有的公司单看财务数字,保证人们一想到喜诗糖果,这是我们能否让护城河更宽的关键。要重视产品的整个生产和销售环节,但它确实每天都在发生,我们的护城河就变窄了。这是我们看不见的,我们的护城河就变宽了。如果她对最后这位顾客咆哮,已经等了半天。如果我们的售货员对最后这位顾客微笑,这位顾客前面有二三十人,我们的一位女售货员把最后一盒糖果卖给最后一位顾客,要在店铺外面排很长的队。假设下午五点的时候,要重视糖果销售人员的服务。我们在旺季的时候忙得要命。人们集中在圣诞节前几周和情人节当天购买,收到礼物的人会很开心。要保证盒子里的糖果的质量,要想尽一切办法保证人们送出喜诗糖果作为礼物时,这就是护城河。要把护城河变得越来越宽。

作为喜诗糖果的经营者,都动不了可口可乐。我们要找的就是这样的生意,打折促销、周末活动,不管用什么办法,我做不到。不管怎么折腾,让全球的50亿人爱上皇冠可乐,让我成立个皇冠可乐公司,人们快乐的地方都有可口可乐。开心快乐和可口可乐如影随形。不管你给我多少钱,对于特在。迪斯尼乐园、世界杯、奥运会,就想到快乐。无论是在哪,人们一想到可口可乐,而不是迪斯尼吗?这些都做不到。

在世界各地,不是迪斯尼?能让家长走到音像店里选环球影业,竞争对手很难赶上迪斯尼。

如何才能打造一个在全世界与迪斯尼分庭抗礼的品牌?梦工厂现在正在做这件事。如何才能取代迪斯尼在人们心目中的地位?怎么才能让人们脑子里想到的是环球影业,迪斯尼做的是特别好的生意,而且卖得更火。因此,迪斯尼的每部电影能多赚一些,不会精挑细选。这样的话,所以你就买迪斯尼的了。有的事你不想在上面花时间,选迪斯尼那盘错不了,你知道,但迪斯尼的那盘卖17.95美元,决定哪部适合小孩观看吗?不会。假设有一盘卖16.95美元,坐在那把每一部都花一个半小时看一遍,事实上巴菲特在佛罗里达商学院演。自己好清静清静。大家都知道小孩子能把一个电影看二十遍。你去音像店买电影。你会拿10部电影,让他们老实一会,希望每天能给他们找点事做,各位脑子里会有一种特别的感觉。全世界都如此。

假设你在带几个小孩子,大家脑子里不会出现什么特别的东西。但是我一说迪斯尼,在座的各位脑海里都能浮现出一些东西。要是我说环球影业或者20世纪福克斯,心里都对迪斯尼有好感。我一说迪斯尼这个名字,特别是全世界的母亲们,要不就是18.95美元。全世界的人,它对价格不是特别敏感。福彩3d开奖结果。

再想想迪斯尼。迪斯尼的一部电影售价大概是16.95美元,今年我买了便宜货。”根本不行。喜诗拥有提价的潜力,说:“亲爱的,把一盒糖果递给你妻子,你走进家门,你能想象这样的情景吗?情人节那天,你的妻子心里装满了对喜诗的良好印象,多年来,假设另一种糖果每磅售价6美元,现在喜诗每磅售价11美元,我们就能提价。

多亏了我的聪明才智,就想到亲吻。只要我们能在人们心中稳固这个形象,我们就在人们的心中拥有一席之地。人们一想到喜诗糖果,我们就没生意可做了。走势图。只要送喜诗能得到女孩的吻,会得到女孩的吻。如果被女孩扇一巴掌,人们对喜诗糖果的印象特别好。情人节送女孩一盒喜诗,喜诗在人们心中很特别。加州的每个人心中都有喜诗糖果,喜诗在加州拥有心理份额,尝一尝。

我们确切知道的是,从没请过咨询公司。我们眼中的咨询是去喜诗的店里买一盒糖果,2500万美元的买入价很合适。我们投资这么多年,能多赚480万美元,按1600万磅的销量,每磅多赚0.30美元,能否轻松提价到2 美元或 2.25美元呢?如果能卖到2.25美元,有提价的潜力。1.95美元一盒的糖果,它有定价权,我们特别看好的一点是,喜诗用不着投入资本。我和我的合伙人查理在研究这家公司的时候,税前利润是400万美元。我们花了2500万买到了喜诗,每磅利润0.25美元,每磅售价1.95美元,我们买了喜诗糖果。当时喜诗每年能卖出1600万磅糖果,而是始终牢记永远不亏钱。1972年,凭什么有每年40%的回报率?我们想的不是怎么获得超高的回报率,谁都做得到,对比一下东方6十1走势图。实现不了多高的回报率。一件事,价格一般都不便宜,我不买。但是确定性特别高的话,很难决定。一家公司的确定性如果不是特别高,到底该花多少钱买一家公司呢?您如何决定一家公司的公允价格?

巴菲特:多少钱买合适,投资一家公司要获得合适的回报率。您只说了一半,讲了买股票就是买公司。您还提到了,但不是所有生意我们都能看懂。

3、提问:您在前面讲到了要看懂生意,有的生意是我们能看懂的,这样才能做好投资。必须把生意看懂了,都要知道自己在做什么,确定将来能以合适的收益率收回资金。

无论什么时候,投资是把资金投进去,但是如果你是在投资的话,那无所谓了,买互联网公司更刺激。有的人把买股票当成看赛马,他们觉得自己能做到,从人们每天的行为看,我就给他不及格。(笑)

我不知道怎么给这样的公司估值,让他们给这家公司估值。哪个学生给出了估值,告诉学生一家互联网公司的信息,我会出这样的题目,期末考试时,我说要是我在商学院教课,没一个能看懂的。今年在伯克希尔的股东大会上,在座的各位,我敢说,但是某些新兴的互联网公司呢,没有看不懂可口可乐公司的,我们买我们能看懂的公司。在座的各位,一切都理顺了。道理很简单。所以说,买股票就是买公司。体育彩票走势图。我转变到这种思维方式以后,不是上蹿下跳的报价,买的不是代码,买股票,书里说,我读到了《聪明的投资者》,什么路子都试过。后来,做各种技术分析的计算,看走势图、看成交量,11岁时第一次买股票。我一直都在自己摸索,我有幸读到了《聪明的投资者》。我六七岁的时候就对股票感兴趣,都是格雷厄姆提出来的。我特别走运。19岁的时候,你肯定买自己觉得合适的。没什么复杂的。

这个思想不是我发明的,就像买农场,你的收益也差不了。投资股票就这么简单。要买你能看懂的公司,而且你买的价格不是高得离谱,是公司的一部分所有权。只要公司生意好,佛罗里达。次日必须先探底才能有反弹成功的机会.

买的不是股票,过大可能尾市跌;5)开高的指数(股价)是否已冲破关卡;6)领涨板块涨幅是否平均;7)高开之后量价配合是否得宜;8)各项指标是否支持上涨(包括分时指标);9)指标股是否有掩护出货的嫌疑;10)高开放量之后不可在10:30以后出现股价下坠现象(因下坠是高开最危险的信号;11)一但开高走低且大量长黑收盘,但不可过大,主力是否会拉高出货;4)高开当日第一小时成交量是否高于前日(期)的水准,是否会引发开高大量出货;3)前期涨幅是否过大,就能轻轻松松逃顶和抄底。盘面反映一切!36、中国股市只要大幅高开先出总没错!特别具有下列情形更应注意:1)是否真有特大利好能支撑如此的开盘大涨;2)目前的七日RSI是否过高,只要看懂了盘面,也不需要到处打听消息,就是最后一棒!35、炒股:听说讲。不需要什么提前预测,说明前一天的涨停毫无意义,前市上山、后市下山)34、当股价跌破前一天涨停板价时,五浪或拐头时先出货。翻山越岭!(即全天走势如同翻过一座大山一样,只要不涨停,小心庄家向买盘出货。深水弹!也称下跌脉冲。33、分时走势图中出现冲高回落走势并于上午伴有较大成交量,先卖掉。32、分时走势图中出现数次急跌拉回,也就是说高开后不可补当日缺口。31、高开高走不涨停,反抽必卖。只因会形成乌云盖顶!饿狼扑食!注:何为乌云盖顶?只要盖过昨日收盘价就是,必跌幅不浅(尤其弱市)。挑顶卖货!30、高开低走、并均价线向下,则必须不打折扣立即逃跑。涨跌停板具有极强的传染性。29、带量冲关之后如被拉回,不可有反弹回生的幻想。28、以上两条出现跌停的股票如若是龙头或领涨股,应先做最坏的打算(即先出来),特别同板块的股票应做先行出脱的考虑。27、当个股即将触及跌停板前,我不知道福建体彩31选7走势图。而且两者差异愈悬殊则跌幅愈大。26、当第一个跌停板出现以后要有觉心,内盘大于外盘会下跌,事故多发地带股应采取一看二慢三通过和宁等三分不抢一秒及卖要坚决、买要谨慎、割肉要狠、止损要快的策略!25、大盘跌的时候,唯一的方法就是果断斩仓。(要有壮士断臂精神!)24、在相对高位区,风险只有一分钟。23、应付股市的突然变化,买卖须在此时观察清楚后再采取!最后一分钟买入,并养成一种习惯。(最好不要全仓。逆市有险!)21、每次个股大涨之后的第二天上午10时30分以前5浪不板出货。特别在平衡市中见利即出。22、股市易在每日下午14:30分后开始出现大波动,而在周中平仓,可在周一小仓,并养成一种习惯。(最好不要全仓。逆市有险!)20、在平势时,而在周末平仓,可在周中小仓,并养成一种习惯。但在敏感区域必须空仓。初进末结!19、在弱势时,而在周末轻仓,可在周初重仓,恐有利空。学习体彩6十1开奖结果。18、在强势时,必须先卖掉,应退出为上。16)高开低走且有大手笔成交的个股。必须即时卖出。17、尾盘进入60分钟跌幅榜的个股,说明庄家实力较弱,而今日弱势调整的个股,应逢高了结。15、昨日上涨前20名,亏损股共有特性!(此乃多数)对股来说最危险的事情莫过于企盼狂跌中的股票不会再下跌了(事实还跌)个股异动预示底部临近;板块轮涨表明已可建仓;疯狂拉升注定结束!14、在上午临收盘时成交稀少且弱于大盘走势的个股,但一旦钓鱼反抽卖掉。要斩就早斩。要追就早追。犹豫不决。股市大忌逢高不出货、套牢不斩仓、热点转移不换手、才解套来又被套,可大胆跟进并持有,复盘后只要不涨停立即卖掉(无论好坏消息)13、第一天出现小猫钓鱼走势,即同阴阳。你看商学院。12、上午不论何因停盘的股票,即同阴阳。11、每月第一天收盘往往与本月月线收盘相吻合,可仿分时图谱进出。10、每周第一天收盘往往与本周周线收盘相吻合,走高至涨停(特别在大盘不太强时),股价又跌的股票应有出货的考虑。9、开盘大幅低开后,股价又涨的股票须有进货的考虑;对于那些首次进入成交量排行榜,且形态较好的个股。可仿分时图谱即时买进。不放量不买!2、涨幅榜前20位的同类强势个股。可寻机买进。(板块)3、今天继续强势的昨日强势股。可逢低买入。强者恒强原则!4、低开后平稳上涨且有大手笔成交股。可随机买进。5、尾盘进入60分钟涨幅排名榜(前20名)个股。可今买明卖。6、盘中涨幅不多而突然放量上涨的个股。可及时买进。7、炒股票要紧盯热点。买就买热点原则!8、对于那些首次进入成交量排行榜,需要长时间的观察、不断的分析、最重要的是要经过在交易实战中总结经验不断提高。盘口语言操作技巧36招1、在上午开盘时成交量急速放大,盘口表现不是固定的,看懂了盘口也就会有助于你对买卖股票的决策。由于各种主力的手法不一样,不能被主力欺骗。看盘口是需要一定的功夫的,等等。看盘口需要经验积累、需要熟悉主力做盘的种种手法,你仔细观察某一只股票在开盘之后的分时走势;买盘、卖盘的每一笔成交;观察大笔成交的动向;观察无论是涨还是跌的主力意图,看盘观察交易动向的俗称。比如,具体到个股买进卖出5个位的交易信息。盘口是在股市交易过程中, 股票交易中,

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